媒體報道：九強生物:研發(fā)和技術(shù)國際領(lǐng)先,技術(shù)輸出快速?lài)H化、封閉化、高端化共促業(yè)績(jì)增速加快
發(fā)布于：2016-06-28
文章來(lái)源：
擁有領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)品、扎實(shí)銷(xiāo)售模式的公司無(wú)一例外的成為了業(yè)績(jì)和股票雙強的牛股,這是我們長(cháng)線(xiàn)看好九強生物的核心推薦邏輯。九強生物在生化診斷試劑領(lǐng)域的研發(fā)和技術(shù)達到全球**水平
羅氏和雅培在全球范圍內尋找高端合作伙伴,都選擇了九強生物,足見(jiàn)公司的國際領(lǐng)先水平。研發(fā)驅動(dòng)公司不斷推出新產(chǎn)品,且其產(chǎn)品售價(jià)、毛利率和盈利能力遠超同行。公司擁有的高毛利率的生化診斷試劑的的數量遠高于羅氏、雅培和國內同行。公司在研品種儲備雄厚,2015年上市了6~7個(gè)新產(chǎn)品,預計今年將有10幾個(gè)新產(chǎn)品完成臨床實(shí)驗。
我們分析:九強生物的盈利增長(cháng)模式有四
1、 封閉化:全球生化診斷試劑的發(fā)展趨勢是封閉化,中國市場(chǎng)過(guò)去多年的開(kāi)放式正在“存量洗牌”,九強這樣研發(fā)和技術(shù)國際領(lǐng)先、產(chǎn)品品質(zhì)和價(jià)格高、產(chǎn)品線(xiàn)齊全的企業(yè)有能力**地受益于存量洗牌帶來(lái)的自身市場(chǎng)份額的快速提升。公司從今年年初就已開(kāi)始與邁瑞醫療合作推進(jìn)封閉式系統,封閉化的貢獻將從今年開(kāi)始顯現。2、快速?lài)H化:公司兩條路徑推進(jìn)國際化,①與雅培(全球)深度合作,后續合作產(chǎn)品有望在現有55個(gè)品種基礎上繼續增加,同時(shí)向雅培技術(shù)輸出、由雅培申報國際注冊并全球銷(xiāo)售、九強參與其全球銷(xiāo)售分成,我們判斷未來(lái)將為九強帶來(lái)顯著(zhù)業(yè)績(jì)貢獻。②為羅氏(中國)高端定制生產(chǎn)。今年3月公告了羅氏向其采購21種生化試劑的協(xié)議,這21種生化試劑都是高端試劑,相當于九強為羅氏高端定制生產(chǎn),預計今年7、8月,九強將針對這21個(gè)品種、為羅氏定制一個(gè)品規,投放市場(chǎng)銷(xiāo)售,預計明年將有明顯貢獻。3、高端化:今年3月公告的“小而密低密度脂蛋白膽固醇測定試劑盒”是公司全球首創(chuàng )的、高端**大品種。我們預計今年先完成各省備案,未來(lái)將快速放量,成為重要的增長(cháng)點(diǎn)。4、產(chǎn)品線(xiàn)延伸:我們預測公司將向化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域擴張。
我們判斷今年是公司基本面和業(yè)績(jì)向上的拐點(diǎn),封閉化從今年開(kāi)始貢獻,國際化和高端化將從明年開(kāi)始顯著(zhù)貢獻、明年業(yè)績(jì)增速將明顯加快。我們預計2016~2018年公司凈利潤將同比增長(cháng)25%/32%/30%,EPS0.61/0.80/1.04元,當前動(dòng)態(tài)PE32倍,給予“買(mǎi)入”評級。風(fēng)險因素:業(yè)績(jì)增速低于預期。
文章來(lái)源：騰訊財經(jīng)
凡注明“來(lái)源：XXX”“轉載（自）：XXX”、“摘自：XXX”的文章，均轉載自其它媒體，版權歸原媒體及文章作者所有。轉載目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò )分享，并不代表本站贊同其觀(guān)點(diǎn)和對其真實(shí)性負責，也不構成任何其他建議。 |